軍事衝突 商品跌價 俄羅斯經濟轉頭空

【林國賓／工商時報2008.09.10摘要】  

俄羅斯揮軍入侵喬治亞後，不但引發國際社會關切，同時重創該國金融市場，股市在過去4個月內暴跌40％，盧布匯價上周也跌到歷史新低；屋漏偏逢連夜雨，由於商品泡沫破滅，導致俄羅斯投資環境評價，在短短幾個月內從雲端摔到谷底。

早在俄羅斯出兵喬治亞之前，俄羅斯股市即因受到全球投資環境拖累而由多轉空，RTS指數5月份時一度漲到逼近2,500點大關的歷史新高，但歷經4個月的回挫後，大盤累計跌幅已達4成。但直至俄喬爆發軍事衝突後，外資才出現大舉撤出的動作。自8月8日兩國爆發衝突以來，RTS指數大跌12％，據分析師預估，外資匯出的金額上看150億美元；受此影響，盧布匯價迭創新低。

倫敦Trusted Sources研究公司董事總經理葛蘭維爾表示：「市場氛圍經常會改變，這種情況不單只發生在俄羅斯，同時也出現在所有的新興市場。」俄羅斯運氣比較不好的一點是，這次投資氛圍轉空，剛好又遇到油價急回，紐約油價7月初，每桶曾飆至147美元，但是受到全球景氣走下坡的利空重擊，如今每桶已跌破107美元，算一算短短幾周已經重挫近3成。

商品價格，對俄羅斯經濟與股市的影響至鉅，能源與金屬相關類股，在該國股市所有成份股中占有相當高的比例，而拜油價飆漲之賜，俄羅斯去年經濟成長率才能締造8.1％的佳績。紅星資產管理公司合夥人經理范克納指出：「真正的關鍵是商品，若商品價格沒走空，而是飆得更高的話，投資人就不會注意政治問題；總而言之，俄羅斯的經濟好壞，全看商品的臉色。」