三言兩語1114
【吳林／北縣新店（金融服務業）中國時報2008.10.03 摘要】為了救台灣經濟，蕭副總統再度出馬，擔任總統府經濟諮詢小組召集人。蕭副總統一「復出」就丟出設立主權基金的議題，經建會在第一時間立刻反對，可是事隔一日在相關高層的關切下，馬上又改口說可以再研究，顯然決策官員沒有肩膀，倒是央行總裁彭淮南很有Guts地直接反對用外匯存底來成立主權基金。
如果想以設立主權基金來救台灣經濟，大可不必，而且弄錯方向。因為主權基金主要是用於股權投資，但台灣現在所面臨的經濟問題不是股權投資不足，而是整體經濟需求面的持續轉弱。如果要以主權基金來投入救股市，那真是多此一舉，因為現在已經有了國安基金；如果想以主權基金來對外投資，國內現在各級政府都在缺錢，若真要投資也有行政院開發基金。說來說去，實在想不到有設立主權基金的必要。
總統府經濟諮詢小組是一個提出idea的機構，行政院相關部會有義務以專業角度去評估其可行性，也應該有勇氣去說Yes或 No。
【吳芳銘 中國時報2008.10.03 摘要】主權財富基金（Sovereign Wealth Funds）在總統府財經小組建議下，成了救市的藥方選項。主權基金，先進國家是既愛又恨，因而引發了到底是蘋果，還是毒藥的不同看法。
去年次貸危機發生以來，銀行彼此間的借貸無門，具有主權基金性質的阿拉伯聯合大公國阿布達比投資局，投資花旗銀行；新加坡政府投資公司和沙烏地阿拉伯政府投資瑞士銀行；以及中國投資公司先後分別購買摩根史坦利和百仕通集團股權。主權財富基金，頓時一躍為拯救金融流動性危機的救火隊。
主權基金，也帶給歐美國家疑慮和恐懼。這些國家注意到全球約四十個主權基金的主導者，大多是石油出口國和亞洲貿易順差的開發中國家，金額高達2.5兆美元。高於全球對沖基金總額的兩倍，占全球金融資產的2.5％。又由於外匯儲備的不斷增加，主權基金每年還以五千億美元的速度成長。《經濟學人》預估到2015年，主權基金將膨脹到十二兆美元，占全球金融資產比提升到12.5％。
一些歐美國家也看到了主權基金的神祕性和黑箱問題，直指來自開發中國家的主權基金，隱含了政治或戰略的意圖，並非純粹商業目的。為此，七大工業國家（G7）、經濟合作與發展組織（OECD）和即將召開的IMF秋季會議都提出「主權財富基金的投資行為準則」，要求主權基金增加透明度責任感和制度化。
透過對美出口石油與非石油商品，開發中國家獲得了巨額的貿易順差，因而積累了大量外匯。正是這些外匯儲備，構成了主權基金的主要財源，此外，由於美國國債收益率偏低，使得開發中國家尋求以主權基金的形式，透過多元化的投資組合來提高獲利，達成基金設置的戰略目標。
這個循環的發展出現了一個問題：「美國製造」的主權基金之快速興起，卻讓以美國為首的歐美國家頭痛，因為它對美國的金融霸權地位構成挑戰，尤其是當今面臨「華爾街時代的終結」之際。這些挑戰也包括：
一、國家控制的資本與金融自由化的價值衝突。主權基金是國家的工具，具有該國政府戰略目標的指導性，除干預市場秩序外，其投資標的、時機、組合、目的和策略具有高度的不透明性，若商業行動的背後含有政治和戰略的考慮，將影響美國等先進國家的利益。尤其是中東伊斯蘭國家、俄羅斯與中國等戰略不定的國家更讓美國憂心。如《金融時報》揭露了中國外匯管理局成為外交的伏兵，以購買哥斯大黎加政府債券的商業模式遂行建交目的。
二、外匯投資多元化，恐有損美國經濟的永續發展和美元的匯率穩定。歷年來，美國以外的國家約擁有美國全部可流通國債數量的一半，前十大國家約占三分之二；各國外匯購買美國國債，是撐起美國經濟發展的重要支柱。以外匯為主的主權基金的投資標的多元化以後，將破壞美國匯率和做為全球貨幣與儲備的穩定性，直接衝擊美元的全球霸權地位。
三、降低IMF等國際金融組織的重要性。IMF其所發揮的作用主要在匯率政策監督，和提供條件性貸款兩方面。而主權基金的大行其道以及高獲利成長，將自成一個運作體系，降低甚至對抗國際金融組織的功能和控制力，也讓監管作業趨向複雜化、金融體系邁向高風險，進而削弱美國對國際金融體系的掌控力。
在飽受次貸颶風侵襲後的華爾街夕陽下，為主權基金開啟了後門，讓這些基金入股了美國金融機構。這會是救命稻草，還是全球金融混局下的又一根致命稻草？就等歷史給答案了。
李鈞震：
1. 主權基金，就是國營的炒股票資本，許多獨裁國家都用主權基金來炒股票。
2. 獨裁國家，用主權基金炒股票除了賺錢以外，還有另外的目的，就是要控制其他國家的公司，特別是武器製造公司，這樣子就可以偷很多國防機密。
3. 獨裁國家，用主權基金會發生一些狀況，第一、他不怕虧本，虧了也沒關係，這就是獨裁國家的作風。第二、他會擾亂其他國家的金融秩序，不是讓其他國家的股市過分飆漲到價格不合理的程度，就是臨時抽腿，害其他國家的股市暴跌，造成破產。
4. 獨裁國家，因為他獨裁，所以，他不用講道理，也不用講信用，只要有錢賺，有利可圖，他什麼事都幹得出來；獨裁國家，就是一種特大的超級黑道集團，善良百姓如果跟黑道集團做生意，會有好處嗎？
5. 獨裁國家，他當然不是單一的組織，他裡頭也是有很多小派系，例如胡錦濤跟江澤民就屬於不同的派系，每一個小派系都是一個黑道集團，為什麼有人敢A新光百貨在大陸的投資，不怕被抓？因為，他本身就是國家集團的一份子，他跟胡錦濤是共生的。美國沒有提防這種黑道國家，一天到晚欺負台灣，從這種弱智的行為就知道，他的經濟一定會出狀況，任何人跟黑道打交道、跟地下錢莊打交道，都不會有好下場。
6. 蕭萬長為什麼會講出主權基金這個點子呢？因為，國民黨過去統治台灣期間，是一黨獨大的獨裁體制，現在也是，他們一直有搞主權基金的習慣，國民黨的「黨產」也是一種變形的主權基金，利用國家的錢炒作股票、房屋、土地，炒作獲得的利益，歸國民黨黨庫，所以累積的資產超過六千億新台幣。王建煊擔任財政部長的時候，國民黨的黨營事業就是一種地下金融，就是一種變相的黑道高利貸，當時，所有的國民黨權貴都吃得肥滋滋。
7. 連戰擔任國民黨黨主席期間，搬很多錢到中國投資，那些錢也屬於中國的主權基金的一部分，不但用來炒上海與香港的股市與房地產，也去購買台灣邦交國的國家債券與股票，讓台灣很多邦交國都跟台灣斷交；他們也到處收購全世界信用不好的公司的股票，這中間當然有很多人抽傭金。如今，中國的主權基金敵不過雷曼兄弟等詐騙集團，讓所有買中國、上海、香港的股票與房地產的人都套牢。
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