經濟急凍夢魘日益逼近

【工商社論2008.11.10 摘要】全球金融海嘯，對實體經濟的衝擊正快速蔓延，經濟急凍現象，可能出現在世界主要經濟體，對台灣經濟的衝擊也愈來愈大。

金融是經濟的血脈，快速的調整過程，造成信用大幅緊縮，金融機構對企業及消費者融資全面收傘，讓原已低迷不振的投資及消費信心再受重擊。而消費者節衣縮食，導致市場供過於求，及企業大幅虧損與連環倒閉，裁員及失業風潮蔓延，倒過來又造成金融機構呆帳的暴增，並衝擊已近崩盤的股市，形成另一波的金融危機。這樣的惡性循環正如連續劇般地上演。

日前美國公布10月失業率從9月的6.1％上升至6.5％，創下14年新高；失業率快速攀升前所未見，而且問題遍及金融、建築、製造部門及各類服務業。歐洲及日本經濟也出現類似情況。國際貨幣基金（IMF）指出，明年全年經濟將出現萎縮，平均成長率為負0.3％，是二次世界大戰以來首次經濟負成長。預料先進國家經濟萎縮的情況，未來還會更加嚴重。

因為美、歐金融業告急，紛紛將大量資金自新興市場撤回挹注母體，進而對部分高度依賴外資的國家構成嚴重的威脅。近月來南韓、越南經濟風險急遽升高，已預告亞洲不無可能再刮起金融風暴。

支撐台灣經濟成長的對外出口，已連續2個月負成長，10月出口較去年同期衰退8.3％，是2002年1月以來最大負成長。對大陸出口更大幅衰退19.9％，相較過去高達2位數的成長，可說天壤之別。大陸市場佔台灣口市場比重高達40％，最近對大陸出口的急凍，充分顯示台灣經濟受到的強大衝擊。

另一方面，國內投資及消費也出現急凍現象。原本是國內投資最大支柱的資訊業正陷入深不見底的景氣寒冬，不僅重大投資計畫紛紛停擺，甚至還不時傳出停產、裁員的警訊；10月進口資本設備衰退16.4％，反映出民間投資意願愈來愈低。隨著股市腰斬造成財富遽減，失業率上升，薪資縮水，民間消費勢必更趨保守；整體景氣惡化速度之快，已有進入冰原時期的徵兆。

貨幣政策，對經濟衰退顯然效果有限，加上各國政府為搶救銀行業已動用龐大的預算，空前的預算赤字，也嚴重限縮財政政策的空間。出口衰退非可操之在我，公共建設可以擴大的空間已很有限，但當前人民最缺乏的就是對政府的信心。