三言兩語798
【聯合晚報2008/07/30摘要】
傳染病般的全球金融風暴，傳遍亞太地區後，本周掃到澳洲和紐西蘭，而且兩國災情比風暴起源的美國更慘重。澳洲最大銀行「澳洲國民銀行」 (NAB)29日宣布該行持有的5億5500萬鎊 (台幣332億元)美國抵貸債券減值90%，等於承認該行持有的AAA級證券一文不值。消息宣布後，投資人急拋NAB股票，造成NAB股價25日以來總共重挫19%。
紐西蘭最大投資基金管理公司Guardian Trust則表示，由於「市場流動性方面的種種困難」，旗下一個基金中止提款。紐西蘭第三大金融公司「漢諾威金融」陷入困境，上周宣布停止兌付存款。公司表示，由於房市一落千丈，公司經營的「產業模型已經崩潰」。去年以來，紐西蘭已有23家金融公司倒閉。
澳、紐經濟嚴重減緩的態勢已十分明顯。NAB的澳洲企業信心指數在6月到17年新低。紐西蘭英行上周開止調降利率，因為擔心紐國經濟第二季已告萎縮並且正在走入衰退。紐西蘭房屋開工率在6月下挫20%，降到1986年以來最低谷。
倫敦全球經濟預測業者「倫巴德街研究公司」研究員史坦表示，全球商品循環走下坡，澳洲難免遭殃，煤、小麥、金屬的榮景難補大環境，赤字已占GDP的6.2%。家庭債務飆到GDP 的177%，接近世界紀錄。史坦表示：「澳洲在歷來罕見的商品榮景裡，仍然拿不出經常帳盈餘，令人驚訝。他們已經寅吃卯糧十年了。我更擔心的是生產力的成長一直非常低。」
澳幣和紐幣近日都在貶落，對包括美元在內的主要貨幣全無招架之力。專家說，澳幣「正在一路大貶」。太平洋邊緣地區，光景普遍轉暗。日本央行副總裁西村清彥表示，日本經濟可能正在陷入「技術性衰退」，家戶所得較一年前下降2.1%，製造業信心陷入2003年以來新低。
今年到目前為止，美國全國已經有7家資產在10億美元以上的企業，申請破產保護。在被政府監管部門勒令停止貸款業務之前，曾是全國最大次級房貸業者的佛利蒙通用公司（Fremont General），在申請破產前，總資產為130億美元，是今年最大一家破產企業。剛在上周申請破產保護的能源交易業者SemGroup，以60億美元的申請前資產，排名第二。
Bankruptcydata.com的分析師認為，「看來，我們正處在一場導致全面破產的「完美風暴」的中心﹕高額的負債比例、高昂的能源及原材料價格，加上全國經濟不振。預計破產的高峰最早會出現在2009年中期，或者持續增加的勢頭會延續到2010年。」2008年才到年中，就出現一波10億美元以上資產大型企業破產的高潮，完全出乎原先的預測。
2007年全年，只有新世紀金融公司（New Century）一家10億美元以上級別的企業申請破產。2006年，破產申請前資產總值最高的汽車配件業者Dana公司，才擁有90億美元的申請前資產。前一次大型企業破產高峰出現在2003年。據Bankruptcy.com的資料顯示，大型企業破產數量最多的一年是2001年，共有25家資產達10億美元以上的企業申請破產。
目前的破產者，在資產規模上還沒有超過上一輪熱潮中倒下的業者。恩隆（Enron）及康西可公司（Conseco）分別在2001及2002年申請破產，資產規模均超過600億美元。2002年申請破產的WorldCom公司則以1039億美元的資產，號稱歷史上資產規模最大的破產者。
李鈞震：
1. 在經濟不景氣的時代，經營不善的商家店面會先倒閉，體質不健全的中小企業會先倒閉，胡亂投資的金融機構會先倒閉，整體經濟不健全的國家，會先出現嚴重的股市下跌與企業倒閉潮。
2. 體質健全的企業，在經濟不景氣的時代，會加強研發的投資與員工的教育訓練，以準備當景氣來的時候，有最好的人力素質，可以搶到最好的商機。
3. 這二年石油原物料上漲，經濟體質最脆弱的國家，由美國開始出現危機，接著英國，然後紐西蘭、澳洲，暴露出他們的國家管理，有嚴重的行政效率差勁的狀況，以亞洲而言，韓國先出現危機，接著中國的股市反應出中國經濟的體質脆弱。
4. 馬英九的考驗還沒有開始，今年上半年，台灣的基本面還是在反應扁團隊八年的成績，下半年才是馬團隊真正該負起責任的時候，特別是明年應該是所有的分析師都認為最嚴苛考驗的一年，台灣如果經濟發生重大危機，完全執政到底如何完全負責？是馬上下台嗎？如果馬英九民調剩下17%，馬英九會不會下台？
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