台股後市 外資到8月再看

張志榮／工商時報2008.07.18 摘要  

台股昨（17）日上演跌深反彈行情、一口氣大漲263點，原本被預期為買盤來源的國際資金卻意興闌珊、意外賣超14億元，據了解，昨天買盤主要為空單回補的對沖基金，長線資金恐怕要等到8月、也就是第二季財報結束後再看。

這一賣，也將520後外資賣超台股累計金額進一步推高到2,282億元，外資交易室主管說：「短短2個月內指數跌掉2,600點，是過去8年來未曾見過，客戶大概也嚇傻了，反彈不跟純粹是信心問題使然，沒人願意相信底部真的到了。」摩根大通證券董事長林照寰指出，指數跌深反彈是很正常的現象，整體而言，大多是亞洲客戶進出，美歐系客戶已經安靜很久了！

外資交易室主管認為，buy side客戶瀰漫著一股「現金至上（cash is king）」的氛圍，「現在買也不是、賣也不是，就等8月第二季財報結束後再回來看。」不少人對國際資金未參與昨天台股大漲頗感失望，麥格理資本證券台灣區研究部主管張博淇認為，對buy side客戶而言，雖然油價下跌、美國信貸風暴也可望暫告一段落，仍有許多還沒搞清處的問題，包括企金資產品質是否會進一步惡化、下半年科技產業需求能見度等。

張博淇相信，在這些疑慮一一釐清前，長線資金還是會反覆思量觀望，因此，光憑一個交易日大漲是很難說服長線資金進場佈局，即便客戶都知道，現階段台股投資價值真的很便宜。台股技術面早已具有跌深反彈的條件，不過仍需觀察近日走勢，若能站穩5日均線，成交量進一步放大，反彈才終告確立。摩根富林明台股投資組經理何銘銓表示，未來台股觀察重點仍是油價。

施羅德投資產品研究副總裁張翠玲表示，一旦油價走跌，反彈才有比較大的反彈，未來影響台股後勢重要關鍵仍是油價。目前股市仍處於熊市，若股市反彈，仍屬熊市跌深反彈行情，台股需要時間打底，台股是否就此展開反彈行情，仍需觀察後續幾天的走勢才能定論，不過目前二房的利空因素反應差不多了，未來幾天台股觀察重點將轉移到美國重量級公司的財報結果。